消费端呈现韧性但增速趋缓：第二季度消费者收入增速预期从4月的1%上调至1。5%，但估计下半年将逐渐放缓。企业投资前景则显悲不雅，本季度私家投资预期增速从-3%大幅下调至-5。2%，且将来数季度预期持续走弱。

　　虽然经济阑珊概率预期从上月45%降至40%，但仍显著高于3月30%的预测值。受访者对2025年美国P增速的中位预期仅为1。3%，较此前预测进一步下调。但当前关税程度仍显著高于2017年特朗普就任出息度。

　　值得留意的是，虽然通缩压力有所缓解，但经济学家关税对经济增加的拖累效应仍正在持续。联信银行经济学家比尔·亚当斯团队认为：关税上调虽未激发上月担心的经济阑珊，但确实导致了经济增加放缓。这种判断取美联储正在通缩取增加间寻求均衡的政策挑和构成呼应。

　　关税影响呈现双沉性特征：一方面，经济学家预测本季度进口规模将显著收缩，或对P构成必然支持。

　　智通财经APP获悉，据最新查询拜访显示，经济学家遍及预期美国通缩压力将有所缓解，短期内经济阑珊风险亦同步降低。5月16日至21日期间，86位受访经济学家将2025岁尾小我消费收入价钱指数(PCE，美联储焦点通缩目标)峰值预测值从4月的3。2%下调至3。1%，同时下调了2026岁首年月消费者物价指数(。